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連跌兩日黃金就要涼?機構稱牛市遠未結束

作者:管理員 來源:鑫匯寶2019-09-09 【字體:

今年以來,國際金價連續攻破1300美元、1400美元、1500美元大關,距離前期階段性低點已經反彈約20%進入牛市,日前更是突破1550美元關口,刷新逾六年新高。

今年以來,國際金價連續攻破1300美元、1400美元、1500美元大關,距離前期階段性低點已經反彈約20%進入牛市,日前更是突破1550美元關口,刷新逾六年新高。
據業界機構和市場人士分析,雖然黃金價格短期內會經歷震蕩且有下行壓力,但中長期繼續走強的邏輯猶在。不乏橋水基金掌舵人達里奧這樣的“堅定”看多者。
全球貴金屬行業資訊和報價網站Kitco對黃金做的最新市場調查顯示,華爾街機構和市場參與者對黃金看多仍占多數。
國家外匯管理局7日公布數據顯示,8月末,中國官方黃金儲備為6245萬盎司,環比增加19萬盎司,為連續第九個月增持黃金儲備。
而據9月6日世界黃金協會發布的最新報告,世界各國央行都在囤金:截至今年7月,全球央行官方黃金儲備共計34407.58噸。其中,歐元區(包括歐洲央行)共計10775.7噸,占其外匯總儲備55.7%;央行售金協議簽約國共計11941.7噸,占其外匯總儲備的30.7%。年初以來各國央行的凈購金量已超過400噸,是自2010年央行購金高潮以來的最高水平。
世界黃金協會的數據還顯示,8月全球黃金ETF總持倉規模按月升5%至2733噸,距離2012年底的歷史最高只低2%,而當時的金價比現水平高出約9%。以美元計價的黃金價格8月繼續上漲7%,使全球黃金ETF的資產管理規模增長12%至1340億美元。
而且,這種黃金ETF受捧趨勢是全球性的:8月,北美地區繼續主導全球黃金ETF的流入,該地區黃金ETF持倉上升78噸(總金額上漲38億美元,資產管理規模上升5.5%),SPDRGoldShares和iSharesGoldTrust成為流量擔當;歐洲地區黃金ETF持倉上升33噸,增長主要貢獻者為飽受脫歐不確定性折磨的英國;亞洲地區黃金ETF持倉上升9噸,上海期貨交易所黃金交易量增加提供了重要推動力。
報告還稱,通過場外交易產品、期貨合約和ETF,全球黃金交易量持續走高,平均每天達2190億美元,較去年同期水平高出92%。認沽/認購偏度處于極端水平,暗示投資者愿以更貴的價格購買未來買入黃金的期權,而非賣出黃金的期權,凸顯市場持續的看漲情緒。
市場人士稱,國內交易所每上市一個期權品種,往往會經歷業務和技術系統就緒、仿真交易、公開征求意見、全市場演練、正式上市等流程。仿真交易的到來,意味著正式上市也不遠了。如果黃金期權正式推出,它將成為國內第七個商品期權。
據悉,該期權買賣雙方交割的就是上海期貨交易所的黃金期貨合約。
業界人士分析稱,黃金期貨和黃金期權本質上都是長期交易。對于個人投資者來說,這些業務都不能實際交付,所以盈利的方式是利用合約市場的變化,獲得利差收入。與現貨交易相比,這兩個交易是杠桿化的。
但二者面臨的投資風險有著很大差異。投資黃金期貨,投資者會面臨保證金余額不足而被強行平倉的風險,損失的可能是賬戶內的所有資金;投資黃金期權,是買賣雙方在未來約定的價位具有購買一定數量標的的權利,而非義務,如果價格走勢對期權買賣者有利,則會行使其權利而獲利,如果價格走勢對其不利,則放棄購買的權利,損失只有當時購買期權時的費用。
有分析稱,如果黃金期權正式上市,將會給投資黃金再添一條更適合大眾投資者的新渠道。
黃金牛市未完待續
橋水達里奧也是堅定的看多者
對于黃金后市表現,目前大多數機構偏向樂觀。
橋水基金創始人達里奧也是黃金的堅定看多者。近日,雖然他再次推翻了自己此前對美國經濟的觀點,從悲觀轉向樂觀;但其對黃金的看法并未改變,此前他說“在新的范式切換后,我不認為上一個范式中被廣泛持有的資產能獲得較高實際投資回報,可能表現最好的是當貨幣貶值和全球沖突顯著時表現較好的資產,例如黃金。我認為增加黃金到投資組合中能同時減少風險并增進回報,我相信黃金是個有效的投資組合多元化利器。”近日他仍表示現在應該囤黃金。
德國商業銀行分析師表示,此前黃金強勢上漲是市場投資者風險情緒逆轉的結果,在當前市場環境中,由于“避風港”特征突出,黃金的需求依然強勁。
FXTM高級分析師LukmanOtunuga表示,盡管近期黃金有下行壓力,但下行幅度料將有限。“短期內,如果市場情緒有所改善,黃金價格勢必還會承壓下調,但從經濟放緩、貿易摩擦、全球低息環境等主導的核心市場主題來看,黃金的下調幅度將會是有限的。”
在黃金多頭陣營里,不乏U.S.GlobalInvestors首席執行官FrankHolmes這樣的“瘋狂看多者”,他甚至預測,鴿派的全球利率政策以及經濟狀況,將會推動黃金走高,長期來看甚至會上沖10000美元。
不過,多數機構還是偏理性樂觀。如高盛分析師認為,1500美元只是起點,黃金的漲勢還未到頭,未來會漲至1600美元。知名趨勢預言家、TrendsJournal出版商GeraldCelente表示,黃金將升至2000美元,他認為全球央行放松貨幣政策、降低利率,注入更多流動性,貨幣進一步貶值,將是黃金牛市繼續的理由。美銀美林也稱,受全球央行“轉鴿”推動,金價上行態勢或持續,未來兩年黃金有望漲至2000美元/盎司。
還有機構做出了更長階段的預測:未來五年的黃金也將是處于升勢。根據Walletinvestor.com,2024年8月末,國際金價或將達到1717美元。而Longforecast.com預測,到2023年10月,國際金價能升至2020美元。
中銀國際期貨認為,短線對金價走勢判斷為震蕩偏強,近期金價快速走高、期金市場的看多持倉以及黃金ETF的需求,都達到了較為極端的狀態,金價將面臨一定回調風險。但整體環境對黃金仍舊有利,黃金的牛市基調沒有改變。
民生證券指出,在美國利率中樞下行、全球政治經濟風險上升等因素支撐下,未來黃金價格的上漲空間依然廣闊,中期內黃金價格將向上突破2011年高點,在達到1900美元/盎司之前,黃金價格調整即是買入機會。
也有市場人士指出,加倉黃金不是萬全之策,但將其作為多元投資組合中的一項資產很有必要,可讓投資者在投資環境不確定性高企中獲得更多“確定性機會”。

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